向未来下注:奇虎360利润下降60%的背后

 

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继上季度15%的下滑之后,奇虎360本季度净利润又出现了60%的下滑,利润率也创下5.1%的新低。但仔细看看财报,你会发现它现阶段的收入能力并没出现问题(虽然广告的增长率持续放缓,但仍处于40%的高位)。只不过页游和网址导航广告,显然不能满足周鸿袆的胃口。在让财报看起来还过得去的同时,他已经加大了向未来(搜索和移动互联网)的下注,只是这场仗将尤其艰难。

奇虎360今天公布了2013年第一季度的业绩,营收增长58.6%至约1.1亿美元,但由于运营费用的大幅增长,净利润出现了60%的同比下降,从去年同期1407万美元降至556万美元,运营利润率也从20.3%掉到了5.1%。

360目前的营收仍主要来自于在线广告和网页游戏,本季度在线广告(主要为360浏览器和网址导航站等产品)收入6349万美元,同比增长40%;网页游戏等增值业务收入为4585万美元,同比增长119%,这部分主要是页游付费用户数量和游戏品种的增加。

对比去年第四季度披露的数字,可以发现,本季度360浏览器月活跃用户3.32亿,相比上个季度增长了2200万,网址导航站日均UV为9400万,相比上季度增长了300万。页游付费用户数28.1万,相比上季度增加了4.3万。

拖累运营利润和利润率大幅下滑的原因,是其在运营支出上的大幅增长,从去年同期的4722万美元增长到了8917万美元,其中产品研发费用从2774万美元增长到了5021万美元,销售和市场费用从1185万美元增长到了2706万美元,另外还有小部分原因是期权相关的费用。

费用大幅增长和当前的营收增长的相关性并不大。360称,费用的增长主要是无线互联网上的品牌推广,以及搜索等新业务的探索等。这部分目前还无法反映在财务数字上:360手机卫士的智能手机用户数达到了2.75亿,相比去年同期净增了2个亿。

除了移动安全产品,360的移动浏览器等一系列工具型产品也有着庞大的装机量,这些都未在财报中提及。虽然抢下了众多用户终端,但短期内仍面临着变现的难题,360在PC上的入口地位,目前也很难通过这些产品平移到手机上来。

另外值得注意的是一个数字是,360的PC客户端等产品已经出现了饱和迹象:360产品和服务月活跃人数4.57亿,而上个季度为4.56亿。市场渗透率95.8%相比上个季度也有略有松动。

搜索方面,360本季度财报中未披露具体的产品和商业化进展,但提到“搜索业务虽然刚起步,但本季度中已经开始有了明显的收入贡献”。

根据CNZZ的统计,360搜索目前在网民中的占有率约为15%,相比年初的11%增加了4个百分点,但显然还未能对百度(63%占有率)形成太大威胁。

 

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