移动设备 v.s.数据中心:英特尔该押注谁?

大家都说半导体巨头英特尔在移动时代落伍了——全球PC的增长速度第一次出现下滑,而英特尔在智能手机和平板电脑芯片领域的进展一直并不突出。尽管它在去年9月就与Google达成了关于Android的合作框架,但迄今只推出了不到两款基于X86架构的智能手机。

全球经济的不景气和对消费电子需求的下降,让PC业甚至整个半导体芯片业都阴霾笼罩。智能手机和平板的广泛使用以及后PC时代的来临,大大的影响了半导体公司的利润空间。对于半导体产业来讲,一般40%的毛利率大约可以收支相抵,50%的毛利率算是盈利,而60%以上则是比较赚钱和健康的发展(俗称Cash Cow)。

英特尔作为最大的半导体企业并且是PC时代的支柱。通过良好产品设计和“tick-tock”模式的成功实践,这几年甩开了老竞争对手AMD,无论从产品到利润都取得较大的领先优势,这两年的毛利率也达到了60%以上。然而,随着消费电子产品,芯片价格逐渐走低,英特尔的高利润正面临着巨大的考验。

而这正是英特尔在平板和智能手机领域犹疑的地方——如果利润率薄到一定程度,怎么办?

10月16日发布的英特尔第三季度财报显示最终的第三季度收入略超过之前调低的预估收入。第四季度通常是传统的假日季节,再加上今年Windows 8的发布以及各种平板新产品形式,PC销量应该有所回升。可是财报对第四季度的预估却只有持平第三季度的表现。主要原因包括客户减少了对新处理器的订单,年末对明年发布的Haswell处理器进行量产以及较低的工厂使用率。

在英特尔的收入构成中,PC客户部门(PCCG)还是主要的收入支柱占到60%,足以可见在后PC时代对传统PC依赖性的减少会明显的冲击英特尔未来收入。而PCCG也包含了平板相关芯片的收入。

智能手机和平板电脑的处理器部分利润是极其微薄的。除了芯片设计的成本以外,在产量上去以后晶圆面积决定芯片的成本。同样大小的面积(Tegra3,苹果的A5,英特尔的双核酷睿芯片尺寸都在100mm^2左右),英特尔可以将芯片卖到100-200美元,而平板电脑或者手机芯片的价格一般在25-50美元这个范围。

英特尔的策略是用基于Atom的芯片组拼价格和性价比,用低功耗酷睿系产品带来更多性能特性从而增强利润。随着英特尔逐渐进入平板和智能手机处理器领域,平均售价也会随之降低。平板和智能手机带来的处理器销量并不能弥补收入以及利润。在可预见的业务范围,英特尔将会积极推动企业用平板电脑和PC更新以谋求高利润率。

而如果继续押注在英特尔更擅长的数据中心领域,就不同了。

数据中心部门(DCSG)约占英特尔总收入20%,并且在第三季度保持了增长。这部分的收入是可预见的,更多的上网设备和云计算服务的需求都大大刺激了后台服务器的销量大约每600部智能手机或120台平板电脑就需要一个服务器来支持网络连接或应用需求。

基于至强处理器的服务器有90%+以上的市场占有率,相比PC的处理器产品,服务器处理器的利润高出许多。随着 Google,Amazon,Facebook等各大公司的公有私有云计算需求的升高,英特尔将会投入更多开发并销售服务器端整体解决方案(包括定制服务器销售,提高自家10Gb网卡和固态硬盘的配售率)来增加利润。数据中心部门下的存储部门在这一两年内也都有了可观的收入增长。

除了传统芯片销售,英特尔还会围绕硬件集成更多软件和服务来增加利润,比如在智能手机产品上结合McAfee的DeepSAFE安全技术服务,加入更多消费增值功能(WiDi)和企业管理控制。对于利用率低的生产工厂可以寻找更多的非竞争合作伙伴,增加代工,甚至为亦敌亦友的苹果代工芯片也不是不能考虑,商业领域Never Say Never。

 

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