Line 终于上市啦,布朗熊的故事怎么就值 90 亿美元!?

美国时间周四,Line 正式在纽约上市,原定的 IPO 价格是 32.84 美元,开盘后价格上涨 30%,市值达到 93.4 亿美元,接近两年前的顶峰估值 100 亿美元。

Line 是今年在美国上市的、IPO 价格最高的科技公司,根据这家公司的计划,Line 周五还要在东京股票交易所,两地共融资 11.4 亿美元。这笔钱将用户发展东南亚市场,长期目标是拓展美国市场。

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目前,Line 全球用户总数约 2.18 亿,主要占据日本、台湾、泰国等市场。

其收入来源分为三部分:通讯、内容、广告,其中最重要的收入是广告和内容,后者指的是游戏,两者加起来达到 75%,不过 Line 最为人称道的是它的表情包生意,包含了萌萌的布朗熊、可妮兔的表情包去年为 Line 带来了 2.68 亿美元的收入,Line 用户每十条对话里面,就包括一个表情。

估值缩水,用户增长缓慢

选择在这个时刻上市的 Line 无疑是勇敢的,今年美国 IPO 市场情况放缓,半年来只有 31 家公司上市,比去年同期少了一半有余。

而从 2014 年就传出要上市 Line 当时估值约为 100 亿美元,但不久后公司决定要把精力放在国际市场的拓展上,母公司韩国 Naver 的高层也认为,Line 当时已经取得盈利,过两年再上市价格会更好。

但没想到的是,到了 2015 年,中国的微信用户就突破了 5 亿,Whatsapp 以 190 亿美元的价格被 Facebook 收购,用户也从 5 亿突破到 20 亿。

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Line 的用户分布,图片来自 Bloomberg

作为一款通讯应用,通常都是你朋友用哪个你用哪个,所以被侵占了先机的话,后来者几乎无法加入竞争。Line 在全球市场的用户增长基本停滞,2015 年,Line的月活跃用户连续四个季度持平,美国市场的新增用户只有 1300 万,在中国甚至被封杀了。

他们只能把希望寄托在马来西亚、印度尼西亚这样连智能手机仍未普及的市场了。

以至于在这次 IPO 中,Line 决定在日本发行 1300 万股新股,在纽约发行 2200 万股新股,另有 525 万股股票可能通过“绿鞋机制”出售。也就是说,如果有额外需求,这一机制允许发行更多股份

并且受到英国脱欧的影响后,投资者反而对 Line 信心大增,于是上周,Line 临时上调了发行价区间,估值上调到 69 亿美元

虽然我们用户少,但是我们从每个用户身上赚的钱多啊

根据 CEO 出泽刚向投资者强调的那样,Line 有赚钱的能力,很快,Line 的财报显示,该公司的收入每年稳步上升,去年就涨了 40%。

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Line 未来的收入预期可以分为两部分,一是继续开发以布朗熊、可妮兔这些因为表情包而红起来的 IP,继续做周边、开线下店赚钱,另外在通讯之外,Line 还在拓展更多服务,例如流媒体音乐、支付、食物外送等,就跟微信集成的叫车、购物、电商、支付一样,出泽刚对 Line 的未来描述是:“希望可以将 Line 打造成智能入口,成为满足用户从娱乐、叫车和购物等日常行为的一站式平台。”

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Line 的未来,图片来自 Bloomberg

故事说的好,但市场依然充满竞争,未来 Line 是否能兑现这些承诺还未知。

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