美图还是上市了，带着 11 亿的亏损和 11 亿全球用户。

12 月 15 日，美图正式挂牌港交所，发行价 8.5 港元，全球合共发售 5.74 亿股，共募集资金 46.88 亿港元（约 6 亿美元），估值近 46 亿美元。这也是继 2004 年腾讯上市之后香港股市十年里迎来的最大规模的互联网企业 IPO。美图也成了继云游控股、飞鱼科技之外，蔡文胜第三家在香港上市的公司。

招股书显示，美图创始人、执行董事兼董事长蔡文胜，美图 CEO 吴欣鸿分别持股 38.32%、15.51%，老虎基金、IDG 资本、启明创投、华夏基金等投资机构分别持股 10.95%、8.91%、7.65% 和 6.59%。

上市当天，美图公司董事长蔡文胜、CEO 吴欣鸿、李开复、徐小平、薛蛮子还有怀孕已超 7 个月的 AngelaBaby 均有到场。只不过跟现场的喜庆气氛比起来，它的股价走势并没有那么漂亮。股价一小时后即跌破发行价，收盘时稳定在 8.50 港元的发行价，首日不涨不跌。

美图最知名的产品是旗下覆盖大量爱美人士的美图秀秀自拍软件，以及美图手机。从现在的营收结构上来讲，美图更像是一个手机公司。最新数据显示，美图公司今年第三季度营收 6.28 亿元，来源主要是智能硬件、互联网服务及其他两块业务。其中智能硬件（也就是美图手机）第三季度营收 6.09 亿元，占比 97.1%；互联网服务及其他营收 1850 万元，占比 2.9%。

从 2013 年美图首次发布手机产品算起，到 2015 年，美图手机在整体营收中的占比一路走高，分别为 59.7%、87.8% 和 89.9%。也就是说，美图的盈利状况在很大程度上受限于手机业务的盈利状况。截至 2016 年 10 月 31 日，美图手机历年总销量近 134 万部。其中 2016 年前十个月，美图手机总销量近 65 万部。

截至第二季度，美图调整后亏损约 2.576 亿元，累计亏损约 11 亿元。这其中扣除了一笔 51 亿优先股累计公允价值亏损。不过，美图董事长蔡文胜在接受媒体采访时表示，不同于手机厂商的亏损，美图手机本身是盈利的。美图的亏损在于海外的营销支出和研发费用。

用户数量庞大的美图也一直在尝试手机业务之外的盈利模式。截至 2016 年 10 月 31 日，美图的自拍系移动应用已在全球 11 亿台独立设备上激活，其中海外用户 4.3 亿，月活跃用户 4.56 亿。它给自己找到了一条广告+直播（美拍）+电商的商业化道路，还发布了一款面向女性玩家的手游美美小店，试图逃离工具类应用的盈利魔咒。而对于盈利的期限，蔡文胜并未给出明确的时间，他说：

美图其实盈利是分分钟非常简单的事。但是因为上市，我们 CFO 只能保守计算。手机盈利，我们费用在哪里，是我们海外营销成本。