美图要上市,依然不赚钱

美图要在港交所上市,时间定在了 12 月 8 日。

根据汤森路透 IFR 的消息,美图公司目前暂定的发行价区间为每股 8.50 至 9.60 港元,折合 1.10 至 1.24 美元,最终定价将在 12 月 8 日公布。 IPO(首次公开招股)总额为 7.35 亿美元,估值 45 亿美金。

今年 8 月份,美图公司正式向港交所递交了上市申请。此前,美图公司进行过 5 轮融资,共计 5.01 亿美元。股权结构方面,美图董事长蔡文胜 38.32%、美图 CEO 吴欣鸿 15.51%、老虎基金持股 10.95%、IDG 资本持股 8.91%、启明创投持股 7.65%、华夏基金持股 6.59%、创新工场 3.61%、策源 1.89%、H capital 0.63%。另核心员工则持有 3.2% 的股份。

美图旗下目前拥有一系列图片美化软件和视频 app。最知名的产品是图片美化工具,美图秀秀,另外还有美颜相机、潮自拍、美拍、美妆相机等诸多常年在中国区 App Store 霸占榜首位置的摄影录像应用。根据美图提供的数据,其移动端产品全球覆盖设备数超过 11 亿台。

Meitu M6 V4s PingWest Photo By Hao Ying-8

此外,美图还涉足了美颜自拍手机和相机硬件业务。美图一系列主打自拍的手机是近年来这个行业里一道独特的风景,高像素的前置自拍相机,加上美图的专门针对人像拍照优化的软件算法,以及与它的硬件配置不相匹配的定价,虏获了不少爱好自拍的年轻人,尤其是女性用户。

不过前段时间披露的招股书暴露出了一个严峻的问题,一机难求总是缺货的美图手机卖得并没有那么好,截至 2016 年 10 月 31 日,美图手机数年总销量近 134 万部。历年销量分别是:

2013 年 27917 部,收入 5120.3 万元,占当年营收 59.7%;

2014 年手机销量 277595 部,收入 4.25639 亿元,占比 87.8%;

2015 年手机销量 387775 部,收入 6.59019 亿元,占比 89.9%;

2016 年 6 月 30 日前,手机半年销量 289079 部,收入 5.5005 亿元,占比 95.1%;

截至 2016 年 10 月 31 日,美图手机四个月销量 357367 部。

与此同时,很多人眼中闷声发大财的美图也并没有预期中那么赚钱。招股书显示,2013 年以来美图一直处于亏损状态,2013 年、2014 年、2015 年净亏损额分别为 2581 万元、17.7 亿元、22.2 亿元,今年上半年则亏损 21.9 亿元。除去优先股(债转股)影响,过去 3 年美图的亏损额也达到了 11.38 亿元。

对于美图而言,接下来的挑战依然严峻,中国的自拍市场被美图做穷尽了还没赚钱,它接下来要怎么走?即便占据营收大头的美图手机业务有着高于多数国产品牌,以上半年来计,每部手机利润为 353 元,但它赖以成名的自拍优势正在被一步步蚕食,OPPO、vivo、小米、华为等推出了一系列以自拍作为卖点的手机,后者们还拥有美图所不具备的品牌和渠道优势。

当然,美图公司也在思考 app 商业化的路径。从去年的美拍短视频开始,这方面的动作已经越来越多,广告、游戏、电商,这些形态的商业化策略都在它的考虑范畴之内。前段时间,美图发布了一款针对于 00 后的闪聊 app,继续扩大移动应用矩阵,笼络更年轻的用户群体。

看得出来,美图急迫地想讲一个美好的资本故事。

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