三星:最糟糕的日子到了?

对三星来说,现在应该是最糟糕的时候。

从业务来看,三星电子财报数据连续四个季度出现下滑,今年第三季度收入预计将同比下降20%,运营利润也将历史性地同比缩减62%。没错,62%的季度财报利润缩减,是出货量全球第一的手机厂商三星近五年来的最大降幅。三星电子移动部门业务遭遇到的问题正在不断发酵,并且通过财报数据持续显现出来。

在业务陷入衰退轮回的同时,三星帝国的缔造者李健熙的健康状况仍然没有好转,为三星集团的未来更添上了一层迷雾。今年五月份,三星集团会长李健熙因为心脏病突发住院,到现在仍然没有恢复过来,一系列与独子李在镕的财务交接报道,从侧面坐实了李健熙健康状况不乐观的猜测。而身为三星电子副会长、目前三星集团实际控制人,李在镕还没有证明有能力将三星拉出这波衰退潮。

对于三星的移动业务而言,目前的竞争压力主要来自两方面:第一,高端市场,来自苹果的挤压,特别在iPhone 6和6 Plus发布后,三星的大屏红利将走到头;第二,小米、华为以及联想等一众中国手机厂商的低价战略,目前已经蚕食三星在中国市场的份额,接下来可能会是印度、东南亚、拉美等新兴市场国家。

根据Counterpoint技术市场研究机构的数据,八月份,三星在中国的手机出货量已经排到第四,联想以17%的份额排第一,华为和小米分别以16%、14%分列二、三位,而三星的市场份额为10%。同时,在印度市场,三星在第二季度智能手机的市场份额为25.3%,相较第一季度的市场份额下降了8个百分点。而Google与印度本土厂商Micromax、Karbon以及Spice合作的Android One手机,将进一步挤压三星在印度的市场空间。

在之前的《是什么导致了三星的“盛世危机”?》一文中,我的同事方荼从软件生态的缺失、供应链优势逐渐被抹平、低端市场被挤压等多个角度,解读了三星帝国的盛世危机。

在硬件制造具备强势领先的窗口期,没能够建立起自己的软件生态系统,是三星的核心症结。这也是“不靠硬件赚钱”的手机厂商们向三星发起冲击后,由于高企的市场营销成本,以及手机单价的下滑,必然出现利润大幅下降的结果。

而对目前的三星来讲,内存-芯片是唯一运营良好的业务。分析师预计,到今年年底,芯片业务带来的利润将占到50%以上,这个比例在去年还是20%,而这将使得芯片业务自2011年第二季度以来芯片业务再次成为三星电子产生利润最大的部门。为了扩大在内存-芯片市场的优势,三星将投入147亿美元建设晶圆新厂,这座位于韩国平泽新厂要比三星现有厂房还大,预计2017年投产。

但是,无论巨资押注芯片业务,或者数亿美元收购智能家居平台,这些都是短期内无法变现直接反映在财报中的举动。在韩国大信证券分析师Kim看来,对三星而言,保住既有的市场份额是最关键的,特别是在中国市场。

然而,就在几个小时前,小米CEO雷军在微博上宣布,“小米第三季度出货量比上季度增长20%”。

也许,对三星来说,最糟糕的时候还没到。

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