赴美收购遇政策与对手夹击,蚂蚁金服会成为下一个华为吗?

中国领先的互联网金融公司蚂蚁金服在美国陷入了一桩收购案的苦战。蚂蚁金服并购 MoneyGram 一案,不仅在协议达成后出现了新的竞争对手,并且还与敏感的“国家安全”扯上了关系。

蚂蚁金服的“除夕喜讯”

今年 1 月底,蚂蚁金服宣布将以 8.8 亿美元的价格并购 MoneyGram(速汇金)。MoneyGram 是一家全球知名的汇款服务公司,总部位于美国达拉斯,在中国的合作伙伴包括中国银行、工商银行、交通银行、中信银行等。MoneyGram 与 Western Union(西联汇款)是竞争对手。

这是蚂蚁金服国际业务的重要一步,如能顺利完成,其用户跨境购物、汇款都将更加方便。此外,收购案还被认为是中国企业走出海外的重要组成部分。因此,收购案受到了各方关注。

A pedestrian passes Western Union Co. and MoneyGram International Inc. money transfer stores in Athens, Greece, on Thursday, June 21, 2012. Greece's stock market was put under review for reclassification to emerging markets by MSCI Inc., a change that would make the European Union nation the first advanced country to be cut to developing status. Photographer: Chris Ratcliffe/Bloomberg via Getty Images

(Photographer: Chris Ratcliffe/Bloomberg via Getty Images)

消息在 1 月刚刚公布时,蚂蚁金服一定以为案子已经完成,像之前的投资、并购案一样顺利,剩下的只要监管走一走过场就好,官宣甚至加班加点赶在中国传统节日除夕前夜发布。

蚂蚁金服在美被扣“重大国家安全威胁”帽子

然而到了 3 月,一家来自堪萨斯的金融服务公司 Euronet Worldwide 半路闯出,对 MoneyGram 发出收购要约,并且报价为每股 15.20 美元,还要高于蚂蚁金服此前报出的 13.25 美元。

其后传出来的消息是,MoneyGram 董事会与 Euronet Worldwide 展开了秘密的收购谈判(可以想象蚂蚁金服方面对此消息的震怒程度),但仍然倾向于与蚂蚁金服的交易。需要指出的是,Euronet Worldwide 早在 2007 年就曾试图收购 MoneyGram,以失败告终。

此后,蚂蚁金服对媒体和投资者释放出对收购案的坚定立场,并一再谈及 MoneyGram 对蚂蚁金服的重要性。

但事件并没有止于商业层面。Euronet Worldwide 就曾表示它收购 MoneyGram 获得监管机构批准的可能性更大。3 月底,两名美国国会众议院共和党议员致函美国财政部部长,要求仔细评估蚂蚁金服对 MoneyGram 收购案,“它将使中国进入美国的金融基础设施,如果交易完成,将会对国家安全构成重大威胁”。这两名议员分别是负责监督非法金融事务和负责监督中国相关事务的委员会的成员,他们表示,中国政府在蚂蚁金服中的持股是一个值得关切的问题。

这么一来,问题就搞大了。此时,令许多中国大公司“闻风丧胆”的美国外国投资委员会(Committee on Foreign Investment in the United States,简称 CFIUS)再次走向前台。CFIUS 是美国政府下独立的跨部门委员会,负责审查外国人或企业收购美国企业时所涉及的国家安全风险,在其认为交易会威胁美国的国家安全时,有权要求交易方制定规避有关风险的交易要求或条件,及提请美国总统做出暂停或终止交易的决定。

遭遇监管麻烦,蚂蚁金服不是孤例

中国互联网公司陷入 CFIUS 的监管麻烦,这可能还是头一遭。但对中国公司来说,只要有关于美国公司的收购,CFIUS 的大刀就一直悬在头顶,最著名的案例就是华为。

根据公开报道,早在 2008 年,华为与贝恩资本曾试图联合收购美国设备和网络服务商 3Com ,后接受 CFIUS 的意见,撤销对 3Com 的收购计划;2010 年,华为以 200 万美元收购美国旧金山湾区技术开发商 3Leaf 的专利技术,但该交易再次被 CFIUS 认为会“威胁美国安全”,华为最终于 2011 年撤销该交易。这一系列事件在国内商界曾引起巨大关注。

此后,包括三一重工在内的许多中国公司的美国收购计划都曾受到 CFIUS 乃至美国总统的直接干涉。根据 CFIUS 在 2015 年发布的年度报告,2011 年至 2013 年间,CFIUS 审查的受管辖交易中,中国企业投资项目占最大比例。

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一般来说,以下几种情况会更容易被 CFIUS 盯上:1)被收购的美国公司确实处于军事、通信、航空等关键科技领域,即便公司的主要业务不在这些敏感领域,只要有部分资产涉及,就会引起 CFIUS 的重点关照。2)外国公司可以隐瞒资金来源或收购目的,程序不合规不合法,试图骗过 CFIUS 低调过审,这种情况一旦被发现,即便本来不敏感的收购也可能会被 CFIUS 叫停。3)与“国家安全”相关的一切。

“国家安全”是一个框,什么都能往里装

蚂蚁金服收购 MoneyGram 就属于最后一种,有评论指出,“国家安全”是一个框,什么都能往里装。此次竞购的对手 Euronet Worldwide 对《金融时报》表示,马云几乎没有机会获得美国的安全许可, 因为许多MoneyGram 的供应商都接近美国军事基地。但 MoneyGram 方面则表示,客户信息存储在位于美国的安全IT设施里,如果与蚂蚁金服达成收购,这些做法保持不变,并认为上述批评是毫无根据的。

事实上,在特朗普上任后的这几个月,美国政府和军方对中国公司在美国的收购潮已经越来越警觉。一家曾受到五角大楼求助的人工智能初创公司 Neurala ,拿到了一笔来自中国国有公司支持的投资公司的钱;传感器被用于美国海军无人驾驶水面工具的公司 Velodyne,在去年夏天接受了福特公司和中国互联网巨头百度提供的 1.5 亿美元投资。这些收购行动逼迫美国国会和五角大楼终于认识到:拥有中国背景的资本,正在入侵美国最敏感的高端科技领域。《纽约时报》最近曾数次报道这个趋势。

MoneyGram 收购案虽然不属于敏感科技领域,但涉及到的用户数据也被认为涉及“国家安全”,尤其是在当前的政治背景下。为此,蚂蚁金服方面在不断对外表示,全力配合 CFIUS 的调查,并且保证这项收购会使 MoneyGram 的所有雇员和客户数据保留在美国。

蚂蚁金服是阿里巴巴集团的关联公司,阿里巴巴董事局主席马云曾在美国总统特朗普上任之前赴纽约与其见面。双方互相赞扬了对方,马云承诺将在美国创造一百万个工作岗位;彼时,蚂蚁金服与 MoneyGram 的收购案应该正值谈判尾声。即便如此,自竞选以来,特朗普一直要求对中国采取贸易强硬态度,一些共和党人也在呼吁对外国收购案进行更加严格的管制,他们要求向 CFIUS 授予更大的权限。

日前备受中美两国瞩目的“习特会”,在双边贸易问题上似乎并没有讨论到蚂蚁金服收购 MoneyGram 的交易,中国商务部也尚未有任何表态,马云正在孤军奋战。

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