新鲜出炉的B站三季度财报向外界展示了它的两个极端。

财报中大部分数据都展现了稳健增长的趋势，例如三季度B站录得营收32.3亿元，同比增长74%。整个季度MAU达到1.97亿，同比增长54%。但另一方面，在光鲜的营收数据背后，是本季度11亿元的巨额亏损。这个数字是去年同期的2.7倍，上季度的2倍。

作为一家商业化公司，其本质还是追求盈利，三季度的巨额亏损不免使外界产生担忧和质疑，财报发布后B站股价的跌幅一度超过5%。既然营收稳健增长，那么导致亏损的最主要原因应该是B站加大了营销、版权等一系列开支，对于一家正处于上升关键期的公司而言，这些投入具有战略意义，而这些付出什么时候能带来回报，则是B站止损、扭亏的关键。

数据向好

用户是整个平台的核心所在，三季度B站注册会员数上升到9700万，同比增长56%。8月B站的单月MAU突破2亿，创下历史新高，也正应了二季度财报电话会议上B站CEO陈睿的预期。同时，经历过二季度的短暂下降后，当季月付费用户数也实现了89%的积极增长，上升至1500万。

B站正在从一个二次元小众平台向圈外积极扩展，最能反应这个趋势的应该就是营收结构的变化了。三季度手游、增值服务（Value-added services）、广告和电子商务及其他共同构成了B站的收入来源，分别为12.8亿、9.8亿、5.6亿和4.1亿，其中涨幅最大的业务为增值服务和广告业务，三季度数据均较去年同期翻倍。

自今年以来手游业务占比不断下降，到三季度仅为总营收的四成，与之相对的增值服务和广告业务则日渐重要。“非游戏产品占收入的60％，我们对非游戏产品的商业化进展以及将在线流量转化为付费用户的能力感到满意。” 

另外值得一提的是，B站显然也对商业化问题给予了高度的重视。今年7月，B站推出了“花火”平台，希望能够更好地在广告主和B站内容创作者之间搭建起合作的桥梁，对内容资源和需求进行匹配，改变了原先up主受限于MCN机构的窘境。据B站介绍，“花火”平台只向广告主收费，同时更好地规范广告生态，保障内容创作者的权益。

钱花在哪里

疫情发生以来人们对线上娱乐的需求暴增，借着这股东风，B站进入“破圈”的关键阶段。为了实现这个目的，它把更多的钱花在了推广营销上，其中线下推广的力度更是达到了历史新高。 

在以前，B站靠ACG内容起家，对二次元玩家来说“酒香不怕巷子深”，是不想也不必做三次元推广的。但二、三季度以来，为了把影响力扩大到更大的群体中去，线下推广似乎变得常见，地铁站、电梯间等常规广告投放地出现了B站的身影，主题咖啡馆、各领域各品牌的联动也变得更为常见。

为了配合“出圈”的口号，三季度B站在电竞、影视领域的动作颇多。 

8月初，B站正式与拳头游戏（Riot Games）达成战略合作，买下英雄联盟全球总决赛2020至2022连续三年的中国大陆地区独家直播权。随后，它又宣布将2020年（S10）全球总决赛的转播权分销给企鹅电竞、虎牙、斗鱼。通过这一系列操作，B站既吹响了号角、打开了市场，也收回部分版权成本。 

英雄联盟S10的独家直播权大大提升了B站在电竞圈中的地位，同时也吸引了更多电竞主播和电竞爱好者入驻b站，财报显示，S10赛季中B站上游戏相关的直播页面浏览量较去年暴涨300%。

影视剧集、IP版权等也是B站近期发力的重点。例如，8月31日B站宣布以5.13亿港元入股欢喜传媒，获得9.9%的股权。据财报介绍，B站与欢喜传媒达成五年商业合作协议，获得欢喜传媒已有的和未来即将制作的电影、电视剧的独家播放权。 

《风犬少年的天空》是二者达成合作后第一部在B站独播的电视剧，自9月24日上线以来收获了不错的反响，连续几周占据B站热搜榜第一，截至目前拥有3.8亿播放量，刷新了该平台电视剧版块的纪录。排名第二、第三的电视剧是分别是老版《三国演义》和日剧《非自然死亡》，播放量仅为7404万次和6490万次，被《风犬少年的天空》遥遥甩下无数个身位。

除此之外，B站半自制说唱音乐类综艺《说唱新世代》也获得了4.1亿的观看量，达成与音乐圈的破壁、融合，吸引了更多音乐人和音乐爱好者的目光。同时，自制动漫《元龙》巩固了B站在ACG领域的传统优势，与BBC Studios达成合作则意味着B站未来能够提供更优质的纪录片资源。

这些探索虽然都很“烧钱”，但有着明显的战略性意义，极大地丰富了B站在内容，尤其是OGV（专业视频生产）方面的多样性。今年二季度，B站将原先的口号“哔哩哔哩干杯 ”改为“你感兴趣的视频都在B站”，这一切都鲜明地体现着它去二次元化，并向综合性视频网站发展的决心。

在这样一个求新求变的关键节点，加大投入力度是不可避免的事情，但重点在于这些付出什么时候才能迎来收获。根据财报，今年四季度B站营收预计在36亿到37亿之间，希望净亏损也能得到有效地遏制，让外界看看，这些钱花得究竟值不值。