3 月 25 日，首尔证券交易所开盘不到两小时，SK Hynix 跌近 6%，三星跌 4.8%，KOSPI 指数单日大跌 3%。同一天，美股的 Micron 跌 7%，SanDisk 跌 6.8%，Lam Research 跌 5%。

全球的内存公司迎来黑色的一天，堪比 DeepSeek 在春节引发的核爆。

而引发这波跌停潮的，是谷歌研究院发布的一篇博客文章。博客介绍了一个叫 TurboQuant 的压缩算法，说它能把 AI 的KV Cache存储需求降低 6 倍。

市场逻辑是，过去两年，内存芯片厂商的股价涨了 300%，靠的是一个共识：AI 越来越能干，就需要越来越多的内存，需求没有天花板。

现在Google的新算法既然是解决了“存储”的问题，那必然就打破了内存需求的逻辑。而市场也有点苦内存久已。

于是，华尔街一致认定这就是类似DeepSeek的时刻，内存股应声大跌。

这样的阵仗也迅速传递到中文世界，大家也在讨论Google又带来了一个DeepSeek时刻。

然而，这一切其实都是一场乌龙。

不止是这篇引发血案的论文都不是今天新的成果——TurboQuant 论文最早于 2025 年 4 月 28 日上传到 arXiv（编号 arXiv:2504.19874），至今已经 11 个月。这期间，无人谈论。

而且更荒诞的是，如果你仔细阅读这个研究，会发现它跟引发内存股暴跌的逻辑毫无关系，谈不上什么DeepSeek时刻。

是的，又一场FOMO之下的诡异全民狂欢。

谷歌论文说了什么？

要理解 TurboQuant，先要理解一件事：大模型跑推理时，真正的内存大头不是模型本身，而是对话过程中产生的缓存。

每当模型处理一段对话，它需要"记住"所有历史 token 的信息。这些信息被存成 Key-Value 键值对，叫做 KV Cache，实时写入显存。上下文越长，KV Cache 越大。一个 128K context 的会话，单次推理的 KV Cache 就可以轻松超过几十 GB，对于同时服务 512 个用户的 70B 参数模型，KV Cache 消耗的显存可以是模型权重的 4 倍。

这就是为什么大模型服务商对长上下文收取额外费用，也是"Prompt Caching"作为独立计费项出现的原因。KV Cache 不是算力问题，是内存带宽和容量问题。

TurboQuant 解决的，正是这个问题。

传统压缩方法有一个隐藏成本：每压缩一块数据，就需要额外存储"量化常数"（用来还原的元数据），每个数字额外付出 1 到 2 bit 的代价。压缩越多，这个 overhead 越不可忽视——就像买了个小行李箱，但行李箱本身就重 10 斤。

TurboQuant 用两步解决了这个问题。

第一步是随机旋转量化（TURBOQUANTmse）：对向量施加随机旋转矩阵，使每个坐标无论原始分布如何，都服从集中的Beta分布。Transformer注意力机制依赖的是向量之间的内积，不是每个数字的绝对值。旋转之后，坐标分布变得集中且可预测，可以用一套预计算好的最优标量量化表（Lloyd-Max算法）逐坐标压缩，完全不需要存储per-block的量化常数。overhead归零。

第二步叫 QJL（量化 Johnson-Lindenstrauss 变换）：第一步之后还有一点残差误差。直接扔掉会导致内积估计产生系统性偏差，影响注意力计算的准确性。QJL 用 1 bit 处理这点残差，利用 Johnson-Lindenstrauss 变换保证估计无偏。

结果就是，KV Cache 被压缩到 3.5 bit，质量完全无损，2.5 bit 时只有轻微下降。A100上，4-bit TurboQuant的注意力计算速度比PyTorch基线快约8倍。

论文中做了一个测试"大模型在超长文章里找一句话的能力"。颜色越绿越好。TurboQuant 压缩了 4 倍，颜色和不压缩完全一样。

更硬的是理论部分。

作者用香农信息论等基本原理证明，任何向量量化算法能达到的理论最优是一个确定的下界，TurboQuant 距离这个下界只差约 2.7 倍的常数因子。这不是"我们实验上效果好"，而是"理论上我们已经接近不可能更好的极限了"。

在它所涉及到的技术领域，这确实是一篇有分量的论文，它也入选了 ICLR 2026 主会场。

但即便在同领域里，这一篇论文之后的关注度也并不突出。

论文很硬，但和内存关系不大

直到一年后的今天。

谷歌 3 月 25 日发布博客时，推特上的传播链是这样的：科技博主截图转发，"谷歌革命性算法让内存需求降低 6 倍"，媒体跟进报道"AI 内存需求见顶"，韩国财经媒体把 SK Hynix、三星和 TurboQuant 放进同一个标题，开盘跌停。

但这个推导链在第一步就断了。

TurboQuant 压缩的是推理时 GPU 显存里的 KV Cache，这是一个软件层的算法优化。

AI 对内存芯片的需求来自三块：模型权重、训练时的激活值和梯度、推理时的 KV Cache。TurboQuant 只碰第三项，前两项完全没动。

更关键的是，AI 内存需求的核心矛盾从来不是"存不够"，而是"带宽不够"。HBM（高速缓存）之所以是 AI 基础设施的核心，是因为 GPU 计算核心等不及数据从内存传输过来。HBM 的价值在于它每秒能传多少数据，而不只是能存多少。KV Cache 被压缩到 6 分之一，意味着传输量也降了，这实际上是在把算力和带宽解放出来，而不是在让内存变得不重要。

还有一个问题。TurboQuant 目前没有官方代码。现有的 PyTorch 和 llama.cpp 实现，都是社区开发者自己从论文里扒出来写的。vLLM、Ollama、TensorRT-LLM 等主流推理框架均未集成。实验只在 Gemma、Mistral 等小模型上验证过。70B 以上模型、MoE 架构、1M token 上下文

——这些 AI 内存需求真正爆炸的场景，论文里一个数据都没有。

这次内存股暴跌显然又是一个乌龙，市场对一篇范围有限的算法论文，经过一番诡异的折腾，最终做出了一个关于整个产业周期的判断，并直接真金白银冲击了二级市场。

你能从中看到市场今天对于 AI 的态度：极度FOMO，越发迷茫。

在AI不停用震惊体刺激每个人后，人们面对一个研究成果，第一时间反应已经不再是关心研究本身。比如，在这一次的闹剧里，市场真正在定价的，不是 TurboQuant 本身，而是一个叙事：AI 内存需求可能已经见顶。

这个叙事有它的背景。美光在 3 月 18 日公布了 Q2 财报，营收 239 亿美元，远超预期，但股价在随后一周连跌四天。

市场担心的不是现在，是未来：美光 Q1 资本支出同比增长 68%，达到 53.9 亿美元，这是一个押注内存需求持续增长的巨大赌注。TurboQuant 的出现，给了市场一个"需求可能没那么多"的理由，两个担忧叠加，触发了这波卖出。

但这个推导链，在技术层面就已经断了。TurboQuant 压缩的是推理时的 KV Cache，只是 AI 内存需求的三个来源之一。

经济学里有个概念叫杰文斯悖论：煤炭蒸汽机效率提升之后，煤炭消耗总量反而增加了，因为更多人开始用蒸汽机。

TurboQuant 如果真的落地，最可能的结果是：服务商用节省下来的显存把 context window 从 128K 做到 1M，并发数从 512 做到 5000，总内存需求持平甚至上升。

这些逻辑可能会在未来被市场理解，但此刻整个社会和市场对于AI的讨论最大需求就是情绪价值，一个长链路的技术和产业逻辑显然提供不了情绪，只有“突破性算法”和“DeepSeek时刻”可以。

所以，我们可以期待的就是，这种乌龙只会越来越多，继续频繁的发生。