手游发行商乐逗花四年时间敲开了纳斯达克的大门，然而，可能很多人不知道，这也是联想控股旗下负责早期投资和孵化的基金——联想之星投资的第一个项目。乐逗从成立到上市走了四年，而联想之星从天使投资到孵化出第一个上市公司，也只用了四年。

这四年里，乐逗从外包转型平台，从接受君联投资到引进腾讯，联想之星也和他们一起从天使阶段走到了IPO。这背后都有什么故事呢？联想之星的执行董事王明耀向我们讲述了他投资乐逗的始末。（以下根据王明耀的口述整理）

一小时做出的决策：和乐逗背后的故事

在2010年的时候，iPhone4出来了，我们立即意识到，智能手机定型了，于是开始寻找机会。当时50万的应用里有20%都是游戏，量很大。但是投一个游戏公司的话，生命周期短，下一款也不知道能不能红，休闲小游戏价值也不大，所以我们觉得应该投一个平台公司，这样才有制高点。

在朋友的介绍下，我和陈湘宇在北京第一次见面了。他们对海外休闲游戏非常了解，也有做平台的思路。当时他们做了一个平台的雏形应用，是做精选游戏推荐的，有几十万的下载。关键是这个想法和我们的思路很吻合，所以一个星期后，我就去了深圳找他们团队。

当时他们在特别小的一个楼里。十几个人。主要还在给海外的公司做外包业务。但是做的产品都很洋气，比国内其他团队做的质量高。对于陈湘宇这个人，我印象最深刻的也是他非常有规划，大概每年做到什么程度、做什么，都很清楚。而且这些年回过头来看，他说的要做中心把用户留住，再发挥价值，这个大的思路都是坚持了下来了，当然细节，比如最开始做社交游戏平台，这些都根据时机的变化都进行了调整。

他给人很真诚、热情的感觉，非常打动我。所以聊了一个小时，我当场就给了投资方案，达成了协议，800万左右的金额。老实说，这笔钱很关键，让他可以真的开始来做自己的业务。

在整个发展过程中，我们是最早进来的，所以在早期真的给了很多建议，现在回过头来看，确实很关键。当时，陈湘宇说，拿到钱后要找个CEO，因为自己是做技术的，退居幕后比较好；但是后来我们一起谈规划时发现他特别有感染力，我们就说，你找什么CEO，你自己就是最适合的人选。后来事实也证明了这一点。

此外，拿到钱后，他本来还想找一个大公司的高管来做运营，人选都找好了，但是后来还是觉得不适合，于是找了和当时情况最匹配的人。现在，大家都做的很好。

当时乐逗外包业务做的很好，投完后的2011年，陈湘宇跑来说，今年收入不错，你们投的钱都用不上了。用不上也不是好事啊！所以我们就建议，把外包业务逐步砍掉，锻炼员工的可以做，纯粹赚钱的就不要做了。这样一来，业务进展非常快，也拿到了《水果忍者》的代理。《水果忍者》是乐逗很重要的一个转折点，当时CTO还专门跑去澳大利亚和人家沟通。他们从《水果忍者》摸索出来，有了成功的案例，才逐渐树立了现在的模式。回头看看，如果不这样，错过了时机，可能就走上不一样的路了。

B轮的时候，乐逗启动融资，于是我把君联资本介绍给陈湘宇。当时他和刘二海聊了不到一个小时，刘二海就拍板了。后来又引进了红点。到13年，要引进腾讯的时候，他们要求稀释很多，方案一直没有办法推进，所以我们让步，把一部分股份让给了君联，这样才得以达成B轮协议。尽管之前我们说过不退出，但是出了这种事，还是只能出让一部分。

意见不一致的时候也有，但是没有过冲突的时候。无论是传出收购传闻，还是团队在去年年底提出要上市，我们都没有分歧。某些业务上，比如12年底，公司收入增长很快开始盈利，团队就会采取偏保守的做法，想要依靠游戏的流量自然增长，但是我们就会建议他们引进更多资源，适当花些钱，把盘子做大。

到了12年中，他们团队发展很快，也膨胀到几百人，管理和人力资源问题都比较突出，所以我们就派了创业顾问去做诊断和培训。

对于我们，都是不同阶段发挥不同价值。

虽然是做早期，但是偏爱长线投资

这次乐逗上市的回报是100倍左右，但短期没有退出的计划，我们还是偏长线。

这是联想之星投的第一个项目，也是我本人投的第一个项目，也会比较爱惜，我们对这个团队有一种近乎盲目的热情和信心，即使有磕磕绊绊，也从来没有想过放弃。另外也和我们的定位有关心，我们是联想控股旗下的，没有财务的压力，不用太多考虑回报。这让我们会有长线的心态。我们看好的公司，都不会早早退出。除了乐逗，其他公司也都是。除非是应投资人的要求，或者创始团队希望回购，我们才会出售一部分。

我们和创始人沟通的节奏也是根据情况来的。前期，能帮的我们都会帮，引进更多投资人后，就是3个月到半年左右会有董事会。像乐逗，决定上市之后，都是随时电话会议。我们都是尽全力支持，希望帮助团队把事情做成。我们还有一个微信群，什么事情都是随时在群里解决。

我们还是很强调投资之后的服务。比如我们的CEO特训班，是公益性质的，每年投入上千万，在全国寻找一百多个有潜力的CEO进行培训。第六期要结业了。这也形成了我们自己的网络，一共四百多个创业者，大家都很活跃。

联想之星有30多人，负责培训和投资的都有。我们还有创业顾问，有做营销、人力资源管理等，一对一帮助企业。到现在，我们还会把人才招聘和市场推广都会加起来。自己投的企业也形成了一个平台，帮助大家协作。

比如我们投了一个叫知果果的创业公司，做知识产权保护的。推广方案也是我们帮忙做的，在联想系投的公司里很多人用，影响力就很快扩散。

但是我们还是参谋的角色，不会替代决策。一般都是提建议，帮创业公司补齐弱项。我喜欢的创业者，要很聪明。沟通起来不累，会领会你的意思，而且有开放的态度。我经常说，创业者和投资人要像舞伴一样，一方可以领舞，但是一定要双方配合好，并且一起熟悉和掌握节奏。

下半年将会投出20个公司

现在我已经是20个公司的董事了。我投的公司，发现成功创业者的潜质都是一样的：可以从痛点发现某个商机，找出行业规律。比如，很多做游戏中心的都死了，但是乐逗就可以找出规律来活得这么好。此外，他们有能力组织资源，而且还可以坚持渡过难关。其实越好的项目，做出的决定越快。像乐逗一样，每轮都是聊一个小时就差不多了。尽职调查只是看有没有什么大的问题。

现在我们看好的方向是两个，一是互联网改造传统行业，比如金融、教育等；还有提升人们的生活质量，比如出行、支付等。智能硬件领域，也是看好的。我们在智能手表和家居一块都有投资。这一块我们仍然是布局行业早期的意思。甚至包括在硅谷，我们也已经看了几个公司，都在进展中了。

尽管现在市场有很多热钱，但这都是短期的现象，能和联想之星存在长久竞合关系的，也就是4-5家机构而已。我2001年就在这个行业了。这么多年的经历，帮助我看清了很多的趋势，比如当年的视频和团购大热，我们都看的很清楚。团购只会有1-2个领导者，到现在，视频也没走出一条路来。所以投资不要跟随热潮。

我们联想之星的基金规模有4亿元，将会在今年花完，而下一个基金将会有1.5倍-2倍大。其实我们的TMT组经历了缓慢增长的过程。10年只有我一个人，11年五月之后是两个人，今年希望增长到10个人。我们现在已经投了有了40家公司，除了下半年会有20家之外，投资步伐还会加快。