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硅星人

​从破产边缘到一夜翻身打爆空头,特斯拉何来神转折成美国市值最高车企?

特斯拉的危机,真的结束了吗?

CJ

发布于 1月16日责编 : Vicky Xiao

该怎样形容特斯拉才贴切?

恶之者欲其死,给它贴上的标签都是:华尔街头部垃圾股,空头最爱暴涨暴跌,坚决唱衰坐等破产,美股乐视。

气到马斯克放话退市,要打爆空头。

爱之者则欲其生,每每提起特斯拉,谈到的都是马斯克的星辰大海和特斯拉车主的爱。

特斯拉的2019年原本低开低走,裁员、关线下门店、惨淡到传言公司内部要控制卫生纸供应,股价腰斩到190美元。突然年尾神来一笔,涨破每股500美元,市值冲向1000亿美元。

如今特斯拉市值一举超越福特和通用汽车的总和,成为全球市值最高的美国汽车企业。

虽然面前还有丰田汽车这座大山,但足以让马斯克在上海超级工厂的舞台上脱衣尬舞了。

这一场大逆转中到底发生了什么?谁救了特斯拉?

前5月| 股价走向腰斩

2019年伊始,特斯拉已经很惨。

对此马斯克是必须负责的,他直播抽大麻股价大跌,发Twitter宣布公司已经锁定资金退市。9个词,招来美国证监会4000万美元罚款扰乱市场,被迫辞去董事长职位。

一字千金不是吹的。

困扰着特斯拉的根源问题仿佛无解:产能什么时候能提上来?特斯拉自动驾驶还是自动燃烧?什么时候能够停止亏损?真的不差现金流吗?
 

在特斯拉创立至今近17年中,彼时只盈利了三个季度,真的能全怪华尔街不喜欢特斯拉吗?

特斯拉在2019年第一季度出现了巨额亏损,7.02亿美元的亏损超出了分析师的预期。销售额下降,账上可用现金剧减。

3.5万美元的入门级特斯拉Model 3是全厂的希望,但特斯拉在交付方面又出了问题,同时还陷在与美国证监会的法律斗争中。特斯拉在第一季度生产了更多的Model 3,但交付量比上一季度减少了20%,S型和X型交付量下降了56%。

特斯拉在一月份宣布裁员约7%,面对种种质疑,马斯克的回应一如既往地潇洒又令人头痛。

关于产品上市时间:
 

马斯克:我对时间表经常过于乐观,是时候你该知道这点了。

关于盈利:

马斯克:我们不急。

在今年的前三个月,特斯拉曾经的最大股东之一、投资公司T. Rowe Price出售了其80%的股份。

5月| 钱真的不够烧了

5月时,马斯克发出一封全员邮件,告诉员工,如果不采取硬核措施,公司在10个月内就会烧光资金。

于是他推出一项硬核计划来削减成本,重新盈利。所有团队检查每笔付款,包括“零件、薪水、差旅费和租金”。

特斯拉新任首席财务官Zach Kirkhorn审核并签署每一页付款,而马斯克本人审核并签署每十页付款。

更夸张的特斯拉全民省钱细节传了出来:为了帮公司省钱,一些员工甚至从家里带卫生纸到公司,开车回家帮公司洗车。

马斯克亲自在Twitter上回应“这是胡说”,于是特斯拉有没有钱供应卫生纸成了一个谜。

就在这场自曝的资金危机中,特斯拉股价跌破200美元,跌到了历史性的低谷。

怎一个惨字了得。

7月| 市值一夜蒸发400多亿元

特斯拉发布的二季度业绩再度不及预期,同时CTO宣布离职,特斯拉股价再崩。

7月25日,特斯拉股价崩盘,开盘直接跌超12%,并不断下挫,市值蒸发超68亿美元。

彼时特斯拉股价在六个月中下跌了40%以上,市值蒸发了近300亿美元。投资者们担心特斯拉低价车畅销,会进一步导致盈利收窄。交付也还是问题——全年预期交付36万到40万辆汽车,半年只完成了15.8万辆。

在这雪上加霜的时刻,比马斯克来特斯拉还早,15年“老兵”、特斯拉首席技术官JB Straubel也要“跳船”了。

“我没有消失,”Straubel说,“我想确保人们理解,这并不是对公司或团队缺乏信心。我爱团队,我爱公司,而且我永远都爱。”

但危机时刻高管离职,这动作不可能不动摇市场信心。

摩根士丹利的分析师Adam Jonas在电话会议上告诉客户,特斯拉看起来不像是一家快速成长的科技公司,看起来像是“陷入困境的信贷和重组”公司。

跌在谷底的特斯拉,还是有投资者坚持力挺:这是特斯拉是最好的投资机会。

他们拿出了论据:马斯克曾经放话,特斯拉会在19年下半年实现盈利。

以及中国会改变特斯拉的命运吗?众所周知,中国有最大的电动车市场。

但那时的市场已经不相信特斯拉了。

10月| 说盈利,就盈利

10月,特斯拉放出了三季度财报。

整个华尔街都在等特斯拉再度亏损,谁知道特斯拉竟然发盈利?

预期为每股亏损0.24美元,特斯拉财报每股盈利1.86美元,盈利3420万美元,季度交付了9万7千辆汽车。

惊喜不惊喜?意外不意外?

特斯拉盘后交易中上涨20%,写下了2013年以来,特斯拉最大的单日涨幅。

特斯拉的利润,真的是“省”出来的?

特斯拉首席财务官Zachary Kirkhorn强调了大幅降低成本的作用,包括降低每辆汽车生产所需的劳动小时数,从而提高了盈利能力。他还列举了仓储和交付方面节省的费用。

马斯克还同时宣布了其他利好消息——特斯拉在上海的新工厂已经开始进行Model 3的试生产,Model Y轻型SUV的上市时间有望从2020年秋季提前到2020年夏季。

马斯克还预测,Model Y将超过特斯拉目前的Model 3、S和X汽车的总销量,利润率还会超过Model 3。

得益于10月公布的意外盈利财报、上海工厂增产的利好消息,特斯拉股价出现了连续上涨趋势。电动皮卡Cybertruck即将推出,带来新一波前景。

11月| “Oh My F---ing God”
 

在股价飙升之中,马斯克推出了万众瞩目的特斯拉皮卡。

作死的是,马斯克非要直播铁球砸防弹车窗。

“你确定?”

“确定”

第一下砸下去,防弹玻璃出现了一个圆形的裂纹。

“Oh my f---ing God”。

尽管全场震惊,大家还是听清了马斯克的反应。

“要试试后窗吗?”

不信邪再砸下去——又一个圆形放射状裂纹。

于是这场发布会一面是盛赞皮卡真赛博朋克,一边是嘲笑真史诗级别翻车现场。

最终定音是,股价跌落6%。市场似乎对如此“酷炫”的皮卡并不是很感冒,特斯拉市值蒸发近40亿美元。

马斯克发布Twitter解释:“大锤撞击导致底部的玻璃破裂,这就是为什么铁球没有弹回来的原因。应该先砸玻璃,然后再砸车身。”

湾区的朋友们都笑了,众所周知,这里砸车就砸特斯拉。请问在湾区众多的砸车现场,还要告诉砸车贼,一定不要先砸车门再砸车窗吗?

因为这样真的会砸开的。

12月| 涨涨涨涨涨涨涨

虽然特斯拉皮卡被骂丑出天际,但第一天预售超过25万辆,所以果然特斯拉深知有钱人的审美吗?

还是因为定金只需100美元并且可以退款呢?

这已经不是重点,大家都在问:

特斯拉会涨过每股400美元吗?

会的,会涨破500美元。

1月7日|马斯克激动尬舞

特斯拉上海工厂开工一周年之际,特斯拉股价涨过了每股500美元。

中国速度,就是特斯拉上海工厂一年完工并交付车辆,甚至打破了汽车外资独资不能设厂的规定。

难怪马斯克几度哽咽,感谢中国政府,感谢中国消费者:“没有你们的支持就没有特斯拉的今天。”

《福布斯》在报道里面试图猜测马斯克为什么会高兴到尬舞:

中国对电动汽车制造商的补贴将保持不变,这与市场削减补贴的普遍预期相违背。 

这将再次帮助特斯拉在中国的销售,在中国,特斯拉被视为来自加州的性感好莱坞汽车品牌,与在中国中部西安生产的非豪华家用比亚迪电动汽车竞争。比亚迪的中型轿车E5的售价为10.9万元人民币,约合1.6万美元。

特斯拉的Model 3轿车将以299050元人民币(43375美元)的补贴价格提供给中国客户,折扣为16%。目前尚不清楚是哪种配置。在美国,Model 3标准系列轿车的起价为39900美元,高配版本的起价为48990美元。

《福布斯》

美国市场又对特斯拉有信心了!

“中国对特斯拉的重要性,有一天会达到前几年中国市场对苹果的重要程度。”

真正扼住特斯拉咽喉的问题,是量产。而中国广阔的市场永远能让华尔街激动起来——消费者、供应链、资本。在美国处处掣肘、被传统车企压制的马斯克,还是可以吃着煎饼果子,做中国人民的老朋友。

但市值和企业价值并不能画上等号。比起盈利的通用汽车和福特,特斯拉还在亏损。

特斯拉的危机,真的就此结束了吗?

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