互联网业界从2013年至今发生了十数起千万美元至数亿美元级别的融资与并购案，除了大型互联网公司之间的交易外，不少初创公司也尝到了甜头，但并不是所有人，都那么急着拿到一笔投资。

我最近遇到了一位刚刚拒掉数百万元Pre-A的创业者，问其原因，对方不作思索地说，现在风投要么喜爱一窝蜂地抢案子，要么过于保守，例如他有一位朋友的项目，原本是个不错的概念，但风投认为风险过大，加上目前没有现金流，所以想让创业者自生自灭一段时间，看看能做出什么成绩来再进入。

但问题在于，风投的意思不就是共同承担风险，在项目发展的过程中，探索市场潜力？如果这是一盘已被验证的，有稳定现金流的生意，创业者还需要VC做什么，难道被稀释的股份不是钱吗？

有人认为，引入VC的钱对项目早期抢占市场规模有着举足轻重的作用，但实际上，如果现金流健康，融资金额又无法引发量变。那么过急的引入投资，除了给自己的股份一笔可能并不划算的价码外，只能让公司的银行账户多一点点利息。其实，有很多没有融资或者后期才引入投资的公司，依然十分健康：顺丰速运作为如此重型的项目，运营了20年才引入战略投资，全球第二大通讯设备供应商华为至今也没有同意让公司上市，即便是最近高调复出的黄章，据其VP李楠透露，魅族每月三四十万台的销售量，十多年来从未引入资本，直到现阶段为了能启动股权激励、海外扩张和产品线扩张时，才考虑引入资本。

若要说以资本抢夺市场与时间差，莫过于半年来，一再登上头条的打车应用，据易观数据，靠着背后巨头的支持，截至2013年第三季度，快的打车在国内市场份额为41.8%，而嘀嘀打车为39.2%，业绩是否很靓丽？现实是这并非一个恰当的例子。打车应用之争背后是巨头在抢夺移动支付手段的市场，它们碰巧站在了巨头需求的服务上，想必，一旦巨头的市场份额完成了，补贴结束，这些创业公司还能独自承受得起做无收入的信息平台多久？一夜变长工的日子，也可能是他们的命运。

要说初创公司资源缺乏，需要各种支持，刚被Facebook以190亿美元收购的WhatsApp或许又是一个反例了，公司被透露成立以来没有市场营销人员，从不做推广，一般人也不大能想象，月活跃超过4.5亿的成绩是怎么在而IM应用群立的国外市场中脱颖而出的，同类产品KakaoTalk、Kik、MessageMe、Line、Hike、Hangouts同样不乏拥趸，又有人说这是WhatsApp起步早，占了先机，不过回头看国内的人人网，如今只能依靠陈一舟的高超炒股能力生存了。

下面谈点实操的问题。

如果早期不引入VC，创业者可以如何起步，如何保障现金流来面对稳定的市场？PingWest之前采访过麦开的创始人李晓亮，这家公司在2013上线的项目，有两款分别获得点名时间第3及第15名的成绩，其中Cuptime智能水杯项目一项便筹得135万的启动资金，麦开自力更生的基因很早便显现出来。

李晓亮说，项目发起可以通过很多方式，近在眼前的众筹是一种，通过众筹，能解决很多资金以外的问题：

1. 前期的用户调研，创业者可以通过众筹了解用户对产品的反馈，进而在产品正式上市前继续完善产品
2. 可以获得早期的意见领袖用户
3. 可以通过众筹的表现以及过程呈现的一些数据，指导创业者的备货计划

众筹平台目前的金融相对开放，对于创业者的Pre-A阶段融资，应当是足够开动一个产品了，即便是坚持想找VC融资，这也是一个很好的展现平台，是驴是马，拉出来溜溜。

以麦开的健康秤为例，首批众筹完成预订2000多台，早期以做用户调研为目的，是微亏的形式出货，后续的全渠道预订是1万多台，这里开始赢利并产生现金流了，目前麦开下了4万台订单，想比之前5000台的成本，又降低了15%的成本，早期开模具的10万元投入，边际效应也可以逐渐忽略。

我们再谈现金流的问题。

这4万台的订单，源于李晓亮对筹平台数据的分析，经计算，平台的平均转换率是众筹项目的三倍，后续根据实际销售状况决定是否需要扩充产能，如果销售理想，下一步便是10-20万台的出货量，这里考验的是团队对于数据分析、挖掘产品商业价值并总结出合理商业策略的能力。

接下来便是估算现金流，现有资金，每阶段的支出，各个平台的转化率虽然有波动性，但依然能测出平均值来，遇到数据不够详尽的状况，麦开的做法是在社交媒体中找不同的大号、分时间段、不同文案分别组合地投放，最后总结出最理想的传播方案，单是运动追踪器这一款产品，8万元的推广换回了100多万的销售收入。而供应链方面，若能保障健康的现金流，有清晰的规划及稳定的产量后，有实力的工厂还可以提供账期，实际这也是传统生意的范畴了，也应当是一个团队的基本功。

李晓亮认为，对于初创团队，一定不要把公司的未来寄托在融资上，把自己的项目，当成一个企业来运作，维持自身的现金流，靠自己养活自己，现环境下，通过电商、众筹平台实现早期的销售收入并不难，这些反而是吸引VC的重要因素。

用一句流行的话总结：一个可行的商业模式必须经得起小范围的市场检验。以上的例子虽不适用在所有场景，但它给我们提供了一些可行的思路——不去否认融资对一个创业团队的发展关键节点的引爆作用，但它并不是创业公司的救世主。

题图来源：FinanceAisa